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盤勢分析:

近期包括主席葉倫在內的多位美國Fed官員陸續發表鷹派談話,大幅拉高投資人對本月Fed升息的預期,促使金價回落、美債殖利率大幅竄升,國際資金似有轉趨保守的傾向。 美國上週公布1月份耐久財、第4季經濟成長率與2月ISM數據,整體表現維持正面,葉倫稱若美國就業及通膨數據配合下,本月中升息適當的言論,無啻宣告升息已箭在弦上。



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由於國際股市在資金行情催化下維繫多頭,尤其美股自川普勝選後屢創新高,加以近期經濟持續回溫,有助Fed把握恰當時機讓貨幣政策逐步回歸正常化,同時避免2015年底升息過慢再度重演,因此週五即將公佈的非農就業報告一旦達標,3月升息態勢恐成定局。

而除3月之外,後續考慮基本面前景、與川普政策等不確定性,市場普遍認為下次升息時點可能將落在6月與12月。

歐元區部分,2月通膨年增率已達目標2%,景氣信心指數創近6年新高,經濟指標持續走強,惟考量荷蘭與法國大選在即,一般預期3月9日的歐洲央行(ECB)會議可望按兵不動,暫時不會調整貨幣政策。然而,反觀歐洲政情卻隨著3月到來而更趨紛亂,整體局勢蓄勢待變。

雖然英國啟動脫歐時程將較內定的3月9日延後,或可稍緩市場緊張情緒,但3月15日荷蘭大選迫在眉睫,其結果恐對第2季的法國大選具有指標性作用,而且目前法國極右派總統候選人雷朋聲勢高漲,有望贏得第一輪選舉,另費雍的貪腐醜聞衝擊選情,也讓市場擔憂加深。

整體而言,近期市場風險意識料將漸增,本週起包括ECB會議、美國聯邦公開市場委員會(FOMC)會議、美國財務上限危機及荷蘭大選等事件均將干擾市場情緒。儘管現在市場對於聯準會升息已有高度共識,惟升息步調勢必影響資金回流美國速度,亦將對亞洲資本市場造成相當程度的衝擊,台股料難置身事外。

操作策略:

就現階段來看,既有的資金行情仍對全球市場形成保護,同時兩岸關係緊繃因而加強對台商限制,亦有利資金回流台灣,故可支撐台股仍維持相對高位,惟後續升息與國際政經局勢一旦生變,仍應提防資金行情的快速消退。

推薦股方面,近期可留意下旬將開展的德國漢諾威消費電子展(Cebit)、蘋果本月舉辦的春季新品發表會,以及2月營收公布相關訊息。電子方面,可著墨第1季營運佳或今年展望樂觀的砷化鉀、被動元件、IC封裝、IC設計、工業電腦、射頻元件、電源線材、銅箔、網通和手機零組件相關個股。

傳產股部份,基於油、塑化、紙、鋼,玻璃等原物料持續看漲,相關族群可持續關注。另外,貨運散裝族群受惠產業需求轉佳、運費上升趨勢明顯,下半年評價可望進一步提升;金融股營運面進入現金股利公告旺季,平均殖利率達3.8~4%,進可攻、退可守;生技族群則在第2季新藥醫材陸續皆有藥證申請、IPO、併購題材出爐,且目前基期已低,建議佈局。

(工商時報)

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